Verdipapirmarkedsdirektivet 2014 (MiFID II): endringsbestemmelser for å gjøre offentlige kapitalmarkeder i Unionen mer attraktive for bedrifter og lette SMBers kapitaltilgang
(Forslag) Europaparlaments- og rådsdirektiv (EU) .../... om endring av direktiv 2014/65/EU for å gjøre offentlige kapitalmarkeder i Unionen mer attraktive for bedrifter og å lette tilgangen til kapital for små og mellomstore bedrifter, og oppheving av direktiv 2001/34/EF
(Proposal) Directive (EU) .../... of the European Parliament and of the Council amending Directive 2014/65/EU to make public capital markets in the Union more attractive for companies and to facilitate access to capital for small and medium-sized enterprises and repealing Directive 2001/34/EC
Foreløpig holdning (forhandlingsmandat) vedtatt av Rådet 14.6.2023 med pressemelding
Nærmere omtale
BAKGRUNN (fra departementets EØS-notat, sist oppdatert 9.6.2023)
Sammendrag av innhold
De overordnede reglene for handel i verdipapirer er nedfelt i direktiv 2014/65/EU om markeder for finansielle instrumenter (MiFID II). Kommisjonen foreslår et direktiv som gjør endringer i MiFID II og opphever Direktiv 2001/34/EC (opptaksdirektivet). Formålet med forslagene er å styrke små- og mellomstore bedrifters tilgang til kapital, samt harmonisere reglene for opptak til handel i Europa.
Forslaget innhold:
- For å styrke analysedekningen av små- og mellomstore gjorde Direktiv (EU) 2021/338 endringer i MiFID II ved å innføre en regel som tillater felles betaling for utførelse av investeringstjenester og analyse, når analysen knytter seg til utstedere med en markedskapitalisering under 1 milliard euro. Nærværende forslag foreslår å øke grensen for selskapenes markedskapitalisering fra 1 milliard euro til 10 milliarder euro. I tillegg foreslås regler for analyser betalt av utstederne.
-For å styrke utviklingen av vekstmarkeder for små- og mellomstore bedrifter (SMB vekstmarked) foreslås det at MHFer kan søke å få segmenter av MHFen registrert som et SMB vekstmarked.
-Opptaksdirektivet (2001/34/EC) er endret mange ganger. I tillegg har prospektdirektivet (direktiv 2003/71/EC) og rapporteringsdirektivet (direktiv 2004/109/EC) erstattet mange av bestemmelsene i opptaksdirektivet. Opptaksdirektivet er et minimumsdirektiv, og ikke gjennomført likt i medlemslandene. Bestemmelser som fortsatt er relevante foreslås inntatt i MiFID II som er et fullharmoniseringsdirektiv. Dette gjelder blant annet bestemmelsene om minstekrav til opptak til notering på regulerte markeder. Bestemmelsene om aksjenes spredning ("free float") foreslås endret til at minst 10% av aksjene må holdes av allmennheten. Opptaksdirektivet foreslås etter dette opphevet.
Merknader
Rettslige konsekvenser
Direktivet tas inn i EØS-avtalen og gjennomføres i norsk rett ved nasjonale bestemmelser i lov eller forskrift.
Økonomiske og administrative konsekvenser
Reglene forventes ikke å få vesentlige økonomiske eller administrative konsekvenser.
Sakkyndige instansers merknader
Finanstilsynet har vurdert rettsakten som akseptabel.
Vurdering
Rettsakten vurderes som EØS-relevant og akseptabel.
Status
Rettsakten er foreslått av Kommisjonen, men ikke vedtatt av Rådet og Parlamentet.